¿Acuerdo Colusivo entre las agencias de calificación?

La actualidad nos ofrece de nuevo una oportunidad para volver a hablar de las agencias de calificación tal y como hicimos hace unos meses en el post “El oligopolio de las agencias de rating”. En dicha entrada se hablaba del oligopolio que existe en la industria de las agencias de calificación, dado que el 92% de la cuota de mercado está dominado por tres agencias (Moody’s, Standard and Poor’s y Fitch). También se hacía referencia a la existencia de un posible acuerdo colusivo entre las agencias de calificación que aunque no se encuentre demostrado en los tribunales en la realidad parece ser que se produce. Pues bien, pensemos en la reacción en cadena que se ha producido en la rebaja del rating de la deuda soberana. Primero fue Fitch quien decidió el pasado día 8 de octubre rebajar la calificación de la deuda soberana desde AA+ a AA-. Seguidamente Standard and Poor’s respondió con una rebaja de la calificación desde AA a AA-. Y hoy ha sido Moody’s quien ha respondido rebajando el rating desde Aa2 hasta A1. Es evidente que se ha producido un cambio en la situación económica de España: Un excesivo endeudamiento de las comunidades autónomas, un incremento de la incertidumbre en la zona euro, unas perspectivas de crecimiento no muy buenas (alta tasa de desempleo, alto nivel de endeudamiento del sector privado y desaceleración económica de los países donde realizamos nuestras exportaciones), y un aumento de la exposición de las entidades financieras a los activos problemáticos. Pero, ¿Realmente se ha producido un ajuste significativo en la calidad crediticia de España o las agencias de calificación están siguiendo un comportamiento colusivo con tal de no perder reputación y consecuentemente cuota de mercado?. Sea una respuesta u otra, lo que parece claro es que estas agencias han perdido credibilidad y consecuentemente sus acciones parecen tener cada vez menos efectos sobre los mercados financieros (un ejemplo de ello lo tenemos con la nula reacción de la prima de riesgo de la deuda española, manteniéndose en los 310 puntos básicos cuando Standard and Poor’s anunció su rebaja del rating).