Bonos alemanes con tipo de interés negativo

En El País se recoge la noticia de deuda pública alemana con tipo de interés negativo.

Esto me ha dado qué pensar... "Si el mercado funciona, la explicación a tipos de interés nominales negativos está en que los agentes se temen una deflación impresionante, tal que en lugar de pagar por una caja fuerte prefieren pagar un mínimo por mantener su dinero". Y si la deflación está al caer..... ¿a qué inflación temen los alemanes como para poner tantos inconvenientes a la deuda pública de algunos países? Tal vez sea hora de hacer políticas macroeconómicas de corto plazo (con moderación, claro) y salir de la crisis en un plazo razonable. Cabría empezar a considerar seriamente a Europa como una sola economía y no como una agrupación de muchas economías.

Josef Ajram: los mercados de deuda en una lonja de pescado

Hace unas semanas en el programa de la Sexta “Salvados”, se emitió un reportaje sobre la actual crisis soberana en la zona euro. En dicho programa diferentes autores de libros de economía (Leopoldo Abadía, Josef Ajram, Josep Borrell y Joaquín Estefanía) trataban de explicar de forma muy simple que es el que estaba ocurriendo en los mercados financieros.

Entre estos autores, se encontraba Josef Ajram, un deportista de elite que ha participado y participa en los Ironmans (el top de las pruebas de Triatlón) y que a su vez es un “Trader”, es decir, un agente de bolsa. Un autor que es todo un ejemplo de que el deporte, la diversión y las finanzas no son un trade-off. Entre sus habilidades debe resaltarse su capacidad para explicar con claridad y sencillez conceptos económicos que pueden ser comprendidos por todo el mundo. Prueba de ello, es que mucha gente al día siguiente de la emisión de dicho reportaje me preguntó: “¿Lo que dice Josef es cierto….?” ¿Es tan simple?.  Pues la respuesta es que si, es muy simple. Eso si, siempre y cuando sólo quieras comprender la situación y no te dediques a la investigación, es decir, no tengas que profundizar científicamente.

En el siguiente link podéis ver la parte del programa en el que Josef Ajram trata de explicar como funcionan los mercados financieros mediante una lonja de pescado. En la lonja, los países son los pescadores que llevan sus bonos u otros tipos de productos financieros (en este caso el pescado), para que mediante una simple subasta, los inversores (pescaderos) pujen por este producto, pongan un precio y lo compren. Antes de proceder a la subasta, para que el pescado pueda ser subastado, aparece un hombre dentro de una cabina blanca, que Josef lo compara con una agencia de rating (Moody’s, Standard and Poor’s o Fitch) y que dice que todo el pescado cuenta con una alta calidad, es decir, que como dicen las agencias cuentan con un AAA (¿ En que se basa este supervisor para decir que todo el pescado cuenta con la máxima calidad?....¿Que pasaría si dijera que algunas o la mayoría de las cajas de pescado no son buenas? ¿Quien le paga su salario?).

 Pues bien, esto sería un ejemplo simple y sin entrar en detalles, de como funcionan los mercados financieros de deuda soberana.

Es interesante que los estudiantes relacionen este ejemplo didáctico con los siguientes conceptos teóricos:

·         Obligaciones financieras y deuda soberana.

·         Mercados financieros.

·         Los diferentes agentes que participan en los mercados financieros.

·         Agencias de rating.

Nota: Este post sólo trata de presentar un ejemplo práctico de como funcionan los mercados financieros, consecuentemente el autor del post no se hace responsable de las opiniones políticas de los participantes en en el contenido multimedia.